Die Bankenkrise

Herr Dr. Vogelsang, Sie klagen in Ihrem Beitrag eine verstärkte Regulierung ein. Die Haltung ist nicht neu. Wenn die Mathematik-Kenntnisse in der Schule zu wünschen lassen, grundlegend die Kinderschar ausbleibt, die Bananen nicht so krumm sind, wie sei sein sollten, müssen in diesem unserem Lande die Politiker ran und regulieren.

Natürlich haben Sie Recht, die Laizze-faire Politik der Bankenaufsicht - im Fachjargon das unzureichendes Risk-Management - führt zu dazu, dass Fehlbewertungen und Fehlallokationen nicht adäquat korrigiert werden. So hat die Finanzwelt nun mal eben in schicke amerikanische Einfamilienhäuser mit Doppelgarage und Swimmingpool investiert, die sich nun über Meilen in die Wüsten Arizonas und Nevadas ziehen. Und nun fehlen Amerikaner, die darin wohnen wollen. Noch. Sorgen Sie sich darüber nicht zu sehr, bald werden es mehr Amerikaner sein, die diese Häuser füllen.

Vergleichbares ist auf dem spanischen und britischen Häusermarkt zu beobachten und ein Teil der dortigen Insolvenzen würde man anders als die Hypo Real Estate in Deutschland, als primäres Opfer der Fehlallokationen sehen. Alle drei genanten Märkte zeichneten sich durch außerordentliches Wachstum in den letzten Jahren aus und exzessive Liquidität verführt leider zu Verschwendung und Fehlinvestitionen. Das sollte jeder aus eigener Erfahrung kennen.

Dies ist zudem nicht die erste durch Immobilienspekulation getriggerte Bankenkrise. Im Mutterland erfolgreicher Regulierung, Schweden sowie in Japan, auch nicht für unregulierten Turbo-Kapitalismus bekannt, mussten 1992-96 und 1995-96 zur Lösung einer Krise die Banken teil-verstaatlicht werden. Insgesamt erleben wir die fünfte Bankenkrise, die, das ist keine Frage, weitreichende Folgen haben wird.

Da die längste Wachstumsperiode der Wirtschaftsgeschichte an Deutschland weitestgehend vorbeigegangen ist, gibt es hier auch wenig zu investieren daher sind die Hauspreise auch kaum gestiegen und über Fehlinvestitionen kann man vermutlich nur im gewerblichen Bereich reden. So ist der Verlierer im weltweiten Wachstum ein Gewinner in der Immobilienkrise. Wenn man nun noch die ganzen Landesbanken, die KfW und IKB vor dubiosen Investitionen in die amerikanische Immobilienblase bewahrt hätte. Nun, komischerweise haben das genau die Politiker in den Aufsichtsräten nicht geleistet. Wie dumm, nun ist Deutschland doch kein Gewinner.

Nach dem Enron Skandal hat uns die amerikanische Gesetzgebung mit dem Sarbanes-Oxley-Gesetzen beglückt, hier wird man sicher nicht untätig bleiben. Sie haben völlig recht, hier ist mit einem Ausbau der Regulierung zur rechnen. Sie haben aber in einer Sache völlig unrecht. Diejenigen, die nicht fähig sind, Sozial- oder Einwanderungsprozesse so zu designen, dass sie funktionieren, werden vermutlich an der Gestaltung der Regulierung nicht beteiligt. Und die Politiker in den Aufsichtsräten der WestLB, SachsenLB, der KfW und IKB sollten Sie in den Ruhestand schicken, natürlich mit Pensionskürzungen. Dann können diese Akteure auch nicht mehr den Anschein einer verantwortungsvollen Bankenaufsicht erwecken. Zudem hätten Sie herhindert, dass sie sich in einem Geschäftsfeld verdingen, das sie nicht hinreichend verstehen. Das wäre gut.